鋰電池負極材料行業(yè)重要上市公司：璞泰來（603659）、杉杉股份（600884）、中科電氣（300035）、翔豐華（300890）等。

本文核心數(shù)據(jù)：天然石墨及人造石墨出貨量、鋰電池負極材料細分市場結構、天然石墨及人造石墨價格、人造石墨競爭格局、人造石墨成本結構

出貨量：人造石墨增速快

人造石墨根據(jù)加工工藝的不同，重要分為MCMB、軟碳和硬碳等，人造石墨負極材料是將針狀焦、石油焦、瀝青焦等原料在一定溫度下煅燒，再經(jīng)粉碎、分級、高溫石墨化制成，其高結晶度是通過高溫石墨化形成的；天然石墨重要分為無定形石墨和鱗片石墨兩種：1）無定形石墨純度低，石墨晶面間距為0．336nm，重要為六面體石墨晶面排序結構，即石墨層按ABAB…順序排，單個微晶之間的取向呈現(xiàn)各項異性，但經(jīng)過加工，微晶顆粒相互之間有一定的交互用途，形成塊狀或顆粒狀的粒子時具有各向同性性質(zhì)；2）鱗片石墨的結晶度較高，片層結構單元化大，具有明顯的各向異性。

2016－2020年，人造石墨及天然石墨的出貨量顯著上升，其中，人造石墨的出貨量增速較快，CAGR達39．6％，天然石墨的CAGR為17．4％。2020年，人造石墨出貨量為30．5萬噸，同比上升46．6％，天然石墨出貨量為5．7萬噸，同比上升19．5％。

價格：天然石墨產(chǎn)品價格低，并持續(xù)下行，人造石墨價格穩(wěn)定

在價格方面，2016－2021年，人造石墨340－360mAh／g型號的價格基本保持不變，低、中、高端天然石墨價格持續(xù)下行。2021年三月底，人造石墨340－360mAh／g型號價格為7萬元／噸，低端、中端、高端天然石墨報價分別為2．4萬元／噸、3．6萬元／噸、5．55萬元／噸。

市場份額：人造石墨是主流，天然石墨份額減少

天然石墨的結構決定了石墨在鋰嵌入和脫嵌過程中體積出現(xiàn)較大的變化，導致石墨層結構破壞，進而造成了較大的不可逆容量損失和循環(huán)性能的劇烈惡化，因此，天然石墨在使用時往往側重于對其進行改性研究，改善其自身結構缺點提升電池性能。隨著全球動力鋰電池市場的爆發(fā)，對材料成本、加工性能、能量密度、循環(huán)壽命、快充倍率等因素的綜合要求提升，人造石墨逐步成為鋰電池負極材料的首選。

2016－2020年，人造石墨的市占率提升了15．5個百分點，天然石墨的市占率下降了9．8個百分點，2020年，人造石墨占比達83．6％，天然石墨占比為15．6％。

人造石墨概況

1、競爭格局：璞泰來出貨量最大

從公司競爭格局上來看，負極材料整體的競爭格局和人造石墨相差不大，TOP5公司均為璞泰來、杉杉股份、凱金新能源、貝特瑞和中科星城，其中，璞泰來的人造石墨出貨量最大，占比達到21％，其次是杉杉股份和凱金新能源，市占率分別為19％和15％、

2、制作成本：焦類原材料和石墨化工序占比較大

人造石墨根據(jù)其性能分為高、中、低端三類，高端人造石墨負極原材料采用針狀焦，低端人造石墨負極材料石油焦，兩類人造石墨成本差異重要出現(xiàn)在于原材料焦類原料和石墨化和工序復雜度。

在人造石墨整個工序的成本中，焦類原材料和石墨化工序占據(jù)較大比例，高端人造石墨的占比分別約為40％和48％，低端人造石墨的占比分別約為47％和42％。

以上數(shù)據(jù)參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《我國鋰電池負極材料行業(yè)市場前瞻和投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，同時前瞻產(chǎn)業(yè)研究院還供應產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)研究、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、園區(qū)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)招商引資、IPO募投可研、招股說明書撰寫等解決方法。