事件:動力電池領域,供受上游碳酸鋰漲價等因素影響,六氟磷酸鋰漲價有所加速,同時推動電解液從去年底開始大幅漲價。充電樁需求強勁,直流快充與車載充電領域的優(yōu)秀企業(yè)產品供應緊張,并吸引了更多的新進入者。

　　結論:六氟磷酸鋰、電解液漲價加速:由于上游漲價,六氟磷酸鋰價格從2015年3季度末約9.5萬元/噸上漲到近期35萬元/噸以上;受此影響,其下游的電解液隨后也開始漲價,2015年4季度其單價約3.5萬元/噸,近期已接近7萬元/噸。

　　半年內價格有望保持在高位,龍頭企業(yè)業(yè)績彈性大:當前動力電池“補”貨需求較強,而下半年需求有望回暖,掌握核心技術與工藝的有效供給企業(yè)仍會存在產能瓶頸,預計上半年價格有望保持在高位;考慮到天賜材料、新宙邦等企業(yè)通過自制或長單綁定方式控制了上游成本,業(yè)績彈性可能很大。

　　充電樁需求強勁,掌握核心科技企業(yè)競爭力有望保持:充電樁需求較強勁,直流快充、車載充電機龍頭企業(yè)出現(xiàn)了供應緊張態(tài)勢;盡管行業(yè)新進入者大量出現(xiàn),但能自主設計和制造核心模塊的企業(yè),競爭力在較長時期內有望保持;此外,充電樁中的核心器件門檻與集中度比較高,有望受益。

　　投資建議:電解液板塊,龍頭企業(yè)業(yè)績彈性可能超市場預期,繼續(xù)推薦天賜材料、新宙邦(與化工行業(yè)聯(lián)合推薦);充電樁領域,推薦科士達、長園集團;其余,繼續(xù)推薦國軒高科、宏發(fā)股份、匯川技術;重點關注良信電器、江蘇國泰(化工板塊)。

　　風險提示:經濟持續(xù)下行;新能源政策低于預期或出現(xiàn)較多事故。