2019年以來(lái)，A股開(kāi)啟上漲模式，燃料電池作為最活躍題材中的一員，行業(yè)指數(shù)年內(nèi)漲幅已經(jīng)達(dá)到28%，特別是近日工信部發(fā)布《新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用車(chē)型目錄》中，有三款燃料電池汽車(chē)入選，燃料電池和特別是氫燃料電池，成為近期新的看點(diǎn)。

燃料電池相較于純電動(dòng)車(chē)，具有續(xù)航里程高，加氫速度快等優(yōu)點(diǎn)，成為各國(guó)龍頭車(chē)企未來(lái)的一個(gè)發(fā)展方向。國(guó)內(nèi)的燃料電池龍頭企業(yè)美錦能源，其股價(jià)年內(nèi)漲幅已經(jīng)翻了3倍多。

2019年以來(lái)，燃料電池指數(shù)上漲28%，其中漲幅較大的京城股份、厚普股份、雪人股份等年初以來(lái)都實(shí)現(xiàn)了翻倍。

早在十年前，國(guó)內(nèi)就已經(jīng)出臺(tái)相應(yīng)的政策支持燃料電池的發(fā)展，但是在過(guò)去近10年的時(shí)間，扶持的重點(diǎn)仍然在鋰電池領(lǐng)域。直到2019年，特別是進(jìn)入3月份，政府密集出臺(tái)實(shí)質(zhì)性政策支持燃料電池的發(fā)展。

3月26日，為支持新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部、科技部、國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》。通知指出，降低新能源乘用車(chē)、新能源客車(chē)、新能源貨車(chē)補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。過(guò)渡期后不再對(duì)新能源汽車(chē)給予購(gòu)置補(bǔ)貼，轉(zhuǎn)為用于支持充電（加氫）基礎(chǔ)設(shè)施“短板”建設(shè)和配套運(yùn)營(yíng)服務(wù)等方面。

根據(jù)中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)，2018年全國(guó)燃料電池汽車(chē)產(chǎn)量為1619輛，而2030年目標(biāo)為200萬(wàn)輛，僅為遠(yuǎn)期目標(biāo)的近萬(wàn)分之一，因此未來(lái)十年，燃料電池汽車(chē)將具備萬(wàn)倍的市場(chǎng)空間。

按照2020年以后補(bǔ)貼退出的制度安排，為了使新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)過(guò)渡，采取分段釋放調(diào)整壓力的做法，即2019年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)在2018年基礎(chǔ)上平均退坡50%，至2020年底前退坡到位。從2019年3月26日至2019年6月25日為過(guò)渡期。

2018年發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，燃料電池汽車(chē)補(bǔ)貼基本保持不變。2019年最新的正式期政策等待官方下一步正式宣布。

燃料電池汽車(chē)要大規(guī)模走向商用的話(huà)，很重要的一點(diǎn)是需要加氫站的配套。今年兩會(huì)政府工作報(bào)告中首次提出“推動(dòng)加氫等設(shè)施建設(shè)”。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年11月，中國(guó)共有27座建成的加氫站，另有16座在建。已建成27座加氫站中，多數(shù)僅供示范車(chē)輛加注使用，尚未完全向社會(huì)公開(kāi)。中國(guó)汽車(chē)工程協(xié)會(huì)于2016年10月發(fā)布的《節(jié)能與新能源汽車(chē)技術(shù)路線(xiàn)圖》指出，到2030年中國(guó)加氫站數(shù)量將超過(guò)1000座。分析人士指出，隨著產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整以及對(duì)氫燃料汽車(chē)補(bǔ)貼力度的加大，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將有望直接受益。

對(duì)于燃料電池概念股的后市表現(xiàn)，近期機(jī)構(gòu)也紛紛發(fā)表研報(bào)進(jìn)行預(yù)判，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)、濰柴動(dòng)力、三花智控、宇通客車(chē)、美克家居等6只概念股均受到10家及以上機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)。

廣發(fā)證券研究報(bào)告指出，中國(guó)燃料電池產(chǎn)業(yè)目前處于萌芽時(shí)期，商用車(chē)是規(guī)模化應(yīng)用的先鋒。公共交通的平均成本低，形成規(guī)模后帶動(dòng)燃料電池成本和氫氣成本下降；另一方面商用車(chē)行駛在固定的線(xiàn)路上且車(chē)輛集中，建設(shè)配套的加氫站比較容易。

券商分析人士表示，短期來(lái)看2019年有望通過(guò)政策補(bǔ)補(bǔ)貼扶持燃料電池汽車(chē)的產(chǎn)銷(xiāo)，長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)燃料電池汽車(chē)想達(dá)到商業(yè)化，還需要解決關(guān)鍵材料的存儲(chǔ)、運(yùn)輸以及關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)。預(yù)計(jì)未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展將走出分化，在技術(shù)進(jìn)步中率先取得成果的企業(yè)將快速增長(zhǎng)。