隨著磷酸鐵鋰的能量密度幾乎達到上限，磷酸錳鐵鋰或將成為新的發(fā)展方向。目前，多家廠商的磷酸錳鐵鋰電池已進入車廠送樣認證階段，多家上市公司正積極布局磷酸錳鐵鋰業(yè)務。機構預計，到2030年，磷酸錳鐵鋰的市場占比將達到30%以上。

有望實現高電壓和低成本兼得

和磷酸鐵鋰相比，磷酸錳鐵鋰具備高電壓、高能量密度以及更好的低溫性能。二者理論容量均為170mAh/g，但磷酸鐵鋰電壓平臺只有3.4V，而磷酸錳鐵鋰可以達到4.1V，這使得LMFP的能量密度比LFP提高15%。

和三元材料相比，LMFP具備更低的成本、更高的循環(huán)次數以及更穩(wěn)定的結構。磷酸錳鐵鋰的循環(huán)壽命高達2000次，而三元材料僅在800次-2000次之間，差距較為明顯。從結構來看，具備橄欖石結構的LMFP相比層狀結構的三元材料更安全、更穩(wěn)定。

供需變動促進磷酸錳鐵鋰的發(fā)展

上游金屬原材料鈷和鎳資源稀缺，僅分別占全國有色金屬礦產的0.43%、0.01%，供給緊張，價格昂貴，導致三元材料成本居高不下，此時降本為關鍵。在保證材料電化學性能的基礎上，通過將LMFP和三元材料混用，在結合二者優(yōu)勢的基礎上降低鈷和鎳的使用量，可以大大降低成本。

長城國瑞證券指出，上游原材料價格上升、下游對成本和性能的雙需求等市場供需波動的影響，以及國家新能源汽車補貼政策的退補，磷酸錳鐵鋰作為磷酸鐵鋰的升級產品，應用前景豐富多樣，其未來市場空間非常廣闊。建議關注相關技術已實現突破并具備產量的正極材料公司以及有望率先應用的電池公司。

民生證券分析指出，中性情景下，LMFP需求量合計為57.52萬噸，市場空間為379.66億元，23-25CAGR為188.61%。樂觀情景下，LMFP需求量為77.04萬噸，市場空間為508.50億元，23-25CAGR為126.64%。

行業(yè)相關公司

盛達資源已經布局了二次鎳資源化和一水硫酸錳項目，形成了動力鋰電池上游的鎳資源和錳資源。

合縱科技已于去年開展磷酸錳鐵鋰前驅體產品研發(fā)，目前已完成多型號磷酸錳鐵鋰前驅體產品中試，并開始向下游新能源公司送樣測試。

富臨精工表示，子公司江西升華具有磷酸錳鐵鋰（LMPF）的技術工藝和產品研發(fā)及產量規(guī)劃。目前，公司射洪一期技改擴能已完成，江西升華射洪一期產量及二期新建產量將兼具草酸亞鐵法磷酸鐵鋰和磷酸錳鐵鋰的工藝及工程要求，可以滿足客戶和市場關于新型磷酸鹽鋰電正極材料的多元化需求。