鋰電池關(guān)鍵原材料銅箔價格上漲。

據(jù)我國化學(xué)和物理電源行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，一月二十二日鋰電池重要材料銅箔6μm、銅箔8μm價格分別上調(diào)5000元/噸。銅箔6μm自2020年十二月四日以來價格至少漲超5%。銅箔8μm自2020年十二月四日以來價格至少漲超9%。

銅箔上漲源于金屬銅價的持續(xù)上漲。去年下半年以來，由于市場情況持續(xù)回暖，金屬銅下游需求不斷加強，上游庫存持續(xù)減少，導(dǎo)致銅價漲勢不斷。數(shù)據(jù)顯示，銅價自2020年三月開始上漲，滬銅價格于4個月內(nèi)上漲了近30%，橫盤一段時間后，十一月再次開啟上漲模式，一個月內(nèi)上漲幅度超過10%，最高價格達(dá)到60800元/噸，相比于去年38270元/噸的低點上漲了58.87%。

此次調(diào)價除銅價上漲推動外，加工費也有很大程度的上漲。目前主流公司6、8μm銅箔加工費普遍已接近4至5萬元/噸，底部至今漲幅接近40%，毛利率或已超過35%，公司的盈利情況有較為明顯的改善。

銅箔下游產(chǎn)品覆銅板需求大增

銅箔分為電解銅箔和壓延銅箔，電解銅箔多用于制作鋰電池或制作剛性覆銅板，壓延銅箔多用于柔性覆銅板。其中鋰電銅箔重要應(yīng)用場景為新能源汽車和消費類電子，覆銅板的應(yīng)用場景為通信設(shè)備和消費電子元器件。銅箔在鋰電池成本中的占比約為5%至8%，作為鋰電池的關(guān)鍵輔材，銅箔起著負(fù)極活性材料載體和傳導(dǎo)體的用途。

作為銅箔下游產(chǎn)品，近幾月國內(nèi)覆銅板需求大增，帶來進(jìn)口單價上漲。2020年十一月，我國進(jìn)、出口覆銅板單價分別為21.52、5.73美元/公斤，單月同比分別為9.4%、-4.2%，反映出國內(nèi)需求旺盛，印制電路板產(chǎn)量逐漸提升。

新能源汽車帶動鋰電銅箔需求走高

新能源汽車不斷擴(kuò)充電池容量的同時，對上游產(chǎn)品的要求逐步提高。諾德股份常務(wù)副總裁陳郁弼表示，近年來，由于提升電池性能和降本要，動力鋰電池公司對銅箔的需求從12微米發(fā)展到6微米，頭部公司甚至已經(jīng)開始嘗試導(dǎo)入4—5微米產(chǎn)品。高端產(chǎn)品的需求量持續(xù)新增，促使生產(chǎn)廠商加快新產(chǎn)品的研發(fā)。

近年來，政策利好疊加拉動了新能源汽車銷量穩(wěn)步上升。中汽協(xié)表示，2020年十二月，新能源汽車產(chǎn)銷量雙雙超過20萬輛，全年產(chǎn)銷累計分別完成136.6萬輛和136.7萬輛，新能源汽車2021年銷量預(yù)計為180萬輛，同比上升40%。新能源汽車市場持續(xù)回升拉動了鋰電銅箔需求持續(xù)走高。除新能源汽車外，我國5G基站建設(shè)加快，高頻高速印制電路板需求也出現(xiàn)了迅速上升的趨勢。

國內(nèi)銅箔公司產(chǎn)量擴(kuò)張緩慢。未來國內(nèi)銅箔公司擴(kuò)產(chǎn)計劃較多，但是從2020年跟蹤的進(jìn)度來看，實際擴(kuò)產(chǎn)低于預(yù)期，除了超華科技8000噸項目于2020年十一月份投產(chǎn)外，其它項目進(jìn)展緩慢，重要原因為銅箔設(shè)備訂貨周期長、設(shè)備廠商產(chǎn)量制約等。

銅箔產(chǎn)業(yè)鏈個股名單

東吳證券認(rèn)為，受益下游新能源車滲透率提升、5G基站密集建設(shè)以及IDC市場大幅上升，銅箔行業(yè)供需格局將改善，價格上漲具備持續(xù)性。證券時報·數(shù)據(jù)寶粗略統(tǒng)計，A股上市公司中布局銅箔生產(chǎn)的上市公司共9家，今日普遍回調(diào)，僅楚江新材和江西銅業(yè)股價上漲，分別漲4.93%和1.84%。

超華科技是國內(nèi)少數(shù)覆蓋覆銅板、電子銅箔、鋰電銅箔全產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司，公司新增8000噸的銅箔產(chǎn)量，目前銅箔產(chǎn)量已達(dá)20000噸，公司已具備6μm鋰電銅箔的量產(chǎn)量力。超華科技近日有所回調(diào)，三個交易日累計下跌11.85%。

諾德股份重要從事鋰電池用高檔銅箔生產(chǎn)和銷售及鋰電池材料開發(fā)業(yè)務(wù)，目前已具備4微米和4.5微米超薄鋰電銅箔的批量生產(chǎn)量力。公司一月二十一日晚間通告，擬以3億元對子公司增資，進(jìn)行擴(kuò)建年產(chǎn)1.2萬噸高端極薄鋰電銅箔產(chǎn)量項目。

嘉元科技重要產(chǎn)品為鋰電池用6-12μm銅箔，以及PCB用電解銅箔。公司2020年十一月宣布在江西贛州投資13.5億元人民幣建設(shè)年產(chǎn)2萬噸電解銅箔項目，預(yù)計開工建設(shè)兩年后逐步投產(chǎn)，公司未來合計產(chǎn)量將達(dá)到6.1萬噸鋰電銅箔、1萬噸印制線路板銅箔，共7.1萬噸電解銅箔產(chǎn)量。