鋰離子電池電解液價(jià)格持續(xù)下跌

由于不同功能的鋰離子電池電解液價(jià)格差別很大，但整體趨勢(shì)上來(lái)看，2018年電解液均價(jià)4.8-5萬(wàn)元左右，相比2017年下降了25%左右，而2018年第四季度市場(chǎng)均價(jià)已經(jīng)下跌到4萬(wàn)元/噸左右。價(jià)格下跌重要有兩個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，首先是上游原材料六氟磷酸鋰價(jià)格持續(xù)下降，價(jià)格從30萬(wàn)元跌倒15-20萬(wàn)元再跌倒目前8萬(wàn)元左右，下游鋰離子電池廠商對(duì)上游原材料廠商壓價(jià)格的意愿非常明確。

基于六氟磷酸鋰在家產(chǎn)量相當(dāng)于目前電解液產(chǎn)銷(xiāo)需求的2-3倍以上，且后進(jìn)去的我國(guó)廠商有很強(qiáng)的成本下降空間，國(guó)內(nèi)主流廠商繼續(xù)看空六氟磷酸鋰的價(jià)格，但是由于六氟磷酸鋰在電解液成本結(jié)構(gòu)中已經(jīng)從60%下降到40%，其他溶劑和添加劑價(jià)格基本與原油價(jià)格走勢(shì)相關(guān)，未來(lái)降價(jià)對(duì)電解液的成本下降邊際效應(yīng)在遞減。

從業(yè)內(nèi)了解到的情況來(lái)看，普遍預(yù)期未來(lái)2年內(nèi)價(jià)格有望繼續(xù)下降，3.6萬(wàn)元/噸是普遍預(yù)期。我們測(cè)算目前1萬(wàn)噸左右的噸毛利，3000-5000噸凈利，5000噸的裝置投資額差不多1億元，總投資回報(bào)能夠達(dá)到15%-25%，而技改擴(kuò)能的周期非常短，幾乎所有的龍頭公司都有擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力，而實(shí)際的情況確實(shí)是大廠商還在擴(kuò)張。

1）隨著終端降成本壓力新增，上游化工添加劑原料價(jià)格上漲、產(chǎn)品價(jià)格下降，電解液公司盈利能力下降；

2）高能量密度電池的發(fā)展趨勢(shì)下，電解液公司研發(fā)和固定資產(chǎn)的投入加大；

3）隨著環(huán)保監(jiān)管持續(xù)深入，高?；瘜W(xué)品制劑生產(chǎn)公司在環(huán)保方面投入不斷新增。

4）2017年來(lái)六氟磷酸鋰的階段性產(chǎn)量過(guò)剩產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，帶動(dòng)鋰離子電池電解液價(jià)格不斷下跌。

隨著新能源汽車(chē)電池以及儲(chǔ)能行業(yè)電池需求不斷新增，六氟磷酸鋰階段性產(chǎn)量過(guò)程將回歸供需平衡，六氟磷酸鋰價(jià)格回歸必將帶動(dòng)電解液價(jià)格上漲。同時(shí)高電壓、高鎳化及硅碳電解液價(jià)格有望走高。