廣發(fā)證券公布報告稱，最近5年全球燃料動力鋰電池市場銷售額復合年均上升率超過35%，燃料動力鋰電池產(chǎn)業(yè)化進程加速。

美國與日本需求放量是全球燃料動力鋰電池市場銷售額快速上升的緊要推動力。廣發(fā)證券指出，預計2016年底美國燃料動力鋰電池在公共汽車范疇有望爆發(fā)，并且燃料動力鋰電池公共汽車性能有望達到傳統(tǒng)柴油客車的水平。

廣發(fā)證券指出，目前以豐田為代表的日本車企在燃料動力鋰電池汽車市場上占據(jù)領先地位，有望利用價格優(yōu)點加快燃料動力鋰電池車商業(yè)化量產(chǎn)。

在我國，燃料動力鋰電池系統(tǒng)成本高昂成為燃料動力鋰電池汽車發(fā)展瓶頸。目前燃料動力鋰電池系統(tǒng)成本占據(jù)整車價格的60%左右。廣發(fā)證券指出，催化劑、質(zhì)子交換膜和雙極板的成本下降空間巨大，其中非鉑催化劑已經(jīng)取得重大進展，質(zhì)子交換膜和雙極板期望制作工藝提高以及發(fā)現(xiàn)新材料壓低成本。隨著甲醇重整制氫的技術沖破，甲醇燃料動力鋰電池有望成將來發(fā)展新趨勢。

廣發(fā)證券分解認為，我國政策支持方向明確，車企紛紛加碼燃料動力鋰電池。我國國補給予燃料車補貼20-50萬/輛，2020年之前不會退坡，加上地補基本可以傾覆電池成本，因此國內(nèi)車企有望跨過盈虧平衡點。

廣發(fā)證券指出，目前燃料動力鋰電池車的運營成本已經(jīng)降至鋰離子電池車以下，成本優(yōu)點不斷凸顯，盈利成長空間進一步被打開。國內(nèi)福田斬獲最大批量的氫燃料動力鋰電池電動客車訂單，一汽、宇通、金龍等車企也紛紛公布了相應燃料動力鋰電池汽車加工計劃，產(chǎn)業(yè)化進程不斷加速有望超預期。

我國政策支持方向明確，產(chǎn)業(yè)化進程開始起步。在我國燃料動力鋰電池汽車補貼不退坡、外資技術引進等政策支持的同時，《我國制造2025》規(guī)劃明確提出了將來燃料動力鋰電池汽車發(fā)展的三個階段目標：

1、關鍵材料、零部件逐步國產(chǎn)化。到2020年，實現(xiàn)燃料動力鋰電池關鍵材料批量化加工的質(zhì)量控制和保證能力;到2025年，實現(xiàn)高品質(zhì)關鍵材料、零部件實現(xiàn)國產(chǎn)化和批量供應。

2、燃料動力鋰電池堆和整車性能逐步提升。到2020年，燃料動力鋰電池堆壽命達到5000小時，功率密度超過2.5千瓦/升，整車耐久性到達15萬公里，續(xù)駛里程500公里，加氫時間3分鐘，冷啟動溫度低于-30℃;到2025年，燃料動力鋰電池堆系統(tǒng)可靠性和經(jīng)濟性大幅提高，和傳統(tǒng)汽車、電動汽車相比具有一定的市場競爭力，實現(xiàn)批量加工和市場化推廣。

3、燃料動力鋰電池汽車運行規(guī)模進一步張大。到2020年，加工1000輛燃料動力鋰電池汽車并進行示范運行;到2025年，制氫、加氫等配套基礎設施基本完善，燃料動力鋰電池汽車實現(xiàn)區(qū)域小規(guī)模運行。

中信證券認為，當前氫燃料動力鋰電池車續(xù)航里程已達650km以上，加氫時間3~5分鐘，單位里程氫成本最低可達0.2元/公里，比起純電池車具備極大優(yōu)點。氫燃料電堆產(chǎn)業(yè)鏈涉及材料、系統(tǒng)集成和制氫加氫等，產(chǎn)業(yè)鏈為新進入和原有業(yè)務拓展廠商催生一系列新市場機會。