盡管有預測稱鎳金屬將供大于求，自2020年3月以來，受到電池熱度的影響，鎳的價格上漲了70%，交易員和分析師警告稱，圍繞電動汽車的“炒作”助長了鎳價的戲劇性上漲，未來幾年急需開發(fā)新的鎳供應源。

在倫敦金屬交易所，鎳價自2020年3月的低點以來已上漲約70%，至每噸18410美元，因為投資者普遍認為鎳價將受益于電動汽車銷量的上升，使用高鎳含量電池的電動汽車越來越多。

在政策制定者推動“綠色”規(guī)章制度的鼓勵下，預測電動汽車將大幅增長，在近幾個月也提升了銅和鋰等一系列輸入電路金屬的價格。

圖：大眾ID.3等電動汽車銷量的增長拉動了鎳的需求

伍德麥肯茲（WoodMackenzie）分析師安德魯·米切爾（AndrewMitchell）表示，“這是電動汽車炒作。如果你看看2020年的供需關系，就會發(fā)現(xiàn)存在大幅過剩，我們預計今明兩年都將出現(xiàn)盈余?！?/p>

在精煉鎳的需求中，只有8%來自電池，而超過三分之二都來自不銹鋼行業(yè)。但根據(jù)咨詢公司CRU的數(shù)據(jù)，到2040年，電池的份額可能會達到32%。這樣的預測助長了股市的上漲。

“市場情緒已經發(fā)生了實質性的變化?！辟Y源專家NCIM的投資組合經理羅布·克雷福德（RobCrayfourd）說，“很多刺激措施都聚焦于綠色能源，這就是為什么對這一領域的熱度上來了?！?/p>

但鑒于對新供應的投資規(guī)模，克雷福德（Crayfourd）對鎳的未來也持謹慎態(tài)度。他說，他更喜歡銅，因為銅在包括風力渦輪機在內的一系列清潔能源技術的布線中得到了更廣泛的應用，而且銅的供應短缺迫在眉睫。

就鎳而言，印尼、非洲、加拿大和美國的新項目預計將導致鎳供應持續(xù)過剩。最大的來源可能來自中國支持的印尼項目，這些項目計劃使用一種名為高壓酸浸的工藝分離鎳和鈷，以滿足電動車行業(yè)的需求。

其中一個項目由中國寧波力勤礦業(yè)有限公司（Lygend）牽頭，將于2021年投產。另一個由中國電池材料制造商GEM牽頭，根據(jù)新冠肺炎疫情，計劃于2022年投產。

中國廣發(fā)證券分析師表示，他們預計這些項目將降低高壓酸浸項目的成本，帶來電池用鎳的變革。高鎳電池可以儲存更多的能量，從而提供更長的電動車行駛里程。

金屬公司TalonMetals與西班牙礦業(yè)公司力拓（Tinto）一起在明尼蘇達州開發(fā)鎳礦，專門針對電動車市場，希望在2025年開始生產。1月份，英國一家小型礦商KabangaNickel與坦桑尼亞政府達成協(xié)議，開發(fā)該國的鎳礦。

供應前景存在不確定性。2020年，南太平洋法國領土新喀里多尼亞（NewCaledonia）的抗議者襲擊了巴西淡水河谷公司（Vale）名下的一座礦山。因為該公司同意將該資產出售給包括瑞士大宗商品交易商托克（Trafigura）及其聯(lián)營企業(yè)。

2020年10月，雖然新喀里多尼亞的全民投票結果為不從法國獨立，但人們對外國礦業(yè)公司的憤怒越來越大。進一步的動蕩可能會使Goro礦山繼續(xù)關閉，難以重新開啟，并影響島上的其他礦場。“如果這種情況繼續(xù)下去，所有的預期都將落空。”一位鎳交易員表示，“這個島是個火藥桶。”

摩根士丹利分析師張瑞秋（RachelZhang）表示，電動汽車的鎳供應缺口可能大到足以在兩到三年內影響鎳定價。

NCIM的克雷弗德認為，需求的增長比市場所暗示的更為長遠。他預測，過剩將持續(xù)到2024年，甚至2025年。