1、隔膜：供需或現(xiàn)緊平衡，盈利能力提升可期

隔膜是鋰電四大材料中競爭格局最好的細(xì)分行業(yè)，據(jù)統(tǒng)計(jì),2021年合計(jì)全球隔膜行業(yè)新增產(chǎn)量在20億平左右,對應(yīng)110GW左右的電池增量；而2021年動(dòng)力鋰電池新增需求預(yù)計(jì)為127GW,新增隔膜供給與需求大致相當(dāng)，整體供需或?qū)绗F(xiàn)緊平衡。

2021年海內(nèi)外隔膜廠商的擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏差別，將會(huì)使得我國隔膜廠商在海外市占率大幅提升，國內(nèi)隔膜的平均售價(jià)有望受益于海內(nèi)外隔膜產(chǎn)品價(jià)差而提升。

2、鋰離子電池正極材料：正極行業(yè)漲價(jià)有望持續(xù)

正極材料近期漲價(jià)不斷，原因除了下游旺盛的需求外，還與原材料鋰鹽的持續(xù)漲價(jià)有關(guān)：鋰鹽在NCM811、磷酸鐵鋰的成本占比分別為28%、45%。展望2021,正極上游原材料鋰礦價(jià)格有望因長期供給收緊，短時(shí)間供需不平衡的背景下提升，鋰礦石價(jià)格或從目前400美元/噸左右的價(jià)格上升至500-600美元/噸。

3、電解液：六氟磷酸鋰供不應(yīng)求，2021年價(jià)格大概率持續(xù)上漲

當(dāng)下，六氟磷酸鋰有限的供給無法滿足下游旺盛需求，導(dǎo)致上漲至10.75萬元/噸,自低點(diǎn)漲幅近70%。2021年新增產(chǎn)量十分有限，明年六氟的供需緊平衡大概率依然存在，價(jià)格更加有望在QI、Q2上漲至11-12萬元。

4、鋰離子電池負(fù)極材料：石墨化自給率提升盈利能力

石墨化在人造石墨負(fù)極材料（市場占比82%）中占比成本超過30%,是重要的加工環(huán)節(jié)。目前石墨化包局較為領(lǐng)先的公司是璞泰來，未來可實(shí)現(xiàn)50%以上的石墨化加工內(nèi)供、并可節(jié)省對應(yīng)0.4-0.5萬元/噸的加工成本,整體成本平均下降29%。