今年全球經(jīng)濟都不太好，LG化學和SDI都發(fā)布了Q3的業(yè)績情況，來看一看。

LG化學Q3的銷售額同比增長1.6%至7.3萬億韓元；營業(yè)利潤同比下降37%至3803億韓元，環(huán)比增長42%；凈利潤為1372億韓元。受整體的影響，從LG化學整個公司來說在韓國企業(yè)業(yè)績下降的狀態(tài)下，是很正常的。

Q3的電池業(yè)務銷售額為2.2萬億韓元(約132.5億人民幣)，營業(yè)利潤為712億韓元(約4.3億人民幣)，目前1-9月總的電池銷售額為5.869萬億韓元，離LG之前的2019年10萬億韓元的目標還有近4.131萬億，這個缺口很難在下個季度補上來，從總的營業(yè)利潤來看，虧損2047億韓元。

在利潤的問題上，目前能看到的報告主要有這么幾點：

a)今年LG化學在本國的ESS業(yè)務上虧了大錢，一次性支出比較高，根據(jù)評估光是這塊損失1000億韓元；目前還沒有看到韓國本國的儲能ESS業(yè)務有恢復，之前三星在改造模組和系統(tǒng)設計也是希望能把這塊的影響降下來

b)歐洲需求的增加，但是歐洲的工廠的產(chǎn)能沒上來

在韓國的證券報告里面，有一張統(tǒng)計是根據(jù)韓國電池往波蘭和歐洲的電池量來評估波蘭的電池的產(chǎn)量。目前來看，波蘭的產(chǎn)能上的很慢，這個問題一方面限制了今年大眾在保時捷、奧迪和大眾品牌上的產(chǎn)量準備，另一方面也限制2020年的上量過程，從三星在匈牙利建立電池廠，到LGChem過去，可能韓國的電池產(chǎn)業(yè)沒辦法把熟練的工人搬到歐洲去干活。我很好奇到時候CATL在德國如何解決人手問題。

c)Koreaherald的說法，Q3的利潤主要是通過儲能ESS系統(tǒng)在海外銷售的增長，2019年海外的銷售額比去年增長了50%

從目前來看，LG化學Q4主要看在中國的工廠供應特斯拉的情況，上量的情況怎么樣。有國內(nèi)的分析師通過隔膜廠家的毛利情況判斷LG在國內(nèi)的生產(chǎn)準備，從上下游的利潤情況推斷這種方法很有意思。

2)SDI

SDI的情況是第三季度營業(yè)額為25679億韓元，營業(yè)利潤1660億韓元。電池業(yè)務的銷售額為1.95萬億韓元，比去年同期增長了1.5%，沒有太多的驚喜

從Q3的實際情況來看：

a)SDI大電芯的需求在歐洲車企的拉動下有增長，主要是PHEV電芯需求，目前SDI的最大的問題在歐洲車企新的BEV項目上幾乎沒有太多的收獲(今年能拿出來說的是三星SDI為Akasol供應商用車電芯和模組)

b)SDI在ESS上面目前也在尋求出貨量，這個季度出貨有恢復，下個季度通過前幾天宣布的防火系統(tǒng)可以推一推(ESSequippedwithfire-safesystemtobelaunched，overseassalesgrowthtosustainmainlyinUS&AU)

c)三星的小電池業(yè)務，目前受到了國內(nèi)企業(yè)的競爭，加上在特斯拉中國的需求上沒拿到使得需求變?nèi)酰蝗鞘謾C的量慢慢下來也會影響SDI的小電池出貨量

最后SK創(chuàng)新在10月30日發(fā)布業(yè)績，不過由于出貨量較小，目前鋰電池業(yè)務的狀態(tài)比較難推測。

小結：韓國電池企業(yè)在這波下行經(jīng)濟周期里面態(tài)度還是分化的，兩家比起國內(nèi)龍頭的賺錢能力還是差遠了，第三季度比亞迪的凈利下滑也很嚇人^_^